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美伊战事难解，账单越滚越大

　　时隔一个半月，国际油价再度破百。

　　9月9日，布伦特原油期货盘中突破每桶100美元，美国WTI原油每桶超95美元。高盛警告，油价甚至可能冲向每桶120美元。

　　这一次，主要推手仍是霍尔木兹海峡。9月伊始，美国宣称摧毁多艘伊朗油轮，伊朗随即宣布将再划航行“禁区”。军事与经济博弈交织，美伊僵持之下，风险不断外溢。加油站里的油价，就是普通人最先看到的战火账单。

　　第一笔账，美国自己先付。

　　美国汽车协会(AAA)的最新数据显示，9月8日，美国柴油价格创下每加仑5.9美元的历史新高；汽油均价则升至每加仑4.15美元，较一年前上涨30%。

　　油价联动通胀。

　　美国约九成家庭拥有汽车，约七成上班族独自驾车通勤，柴油则是卡车、重型建筑设备、农机等的燃料。二者成本上升，终将传导至运输及食品、建筑甚至家庭取暖的价格。

　　美联储9月议息会议在即，市场已开始讨论重启加息。穆迪美国首席经济学家认为，今年美国国债收益率上行的重要原因之一，就是这场战事。

　　千里之外的战火，将变成美国财政的利息负担。

　　物价这把火，还会烧到选票上。

　　距11月中期选举只剩两个月，路透社与益普索最新民调显示，美国总统特朗普的支持率已降至33%，为第二任期以来新低；约80%受访者预计美伊战事“将会持续很长时间”，生活成本已经成为选民最关注的选举议题之一。

　　美国参议院军事委员会民主党领袖杰克·里德说得很直白，“(在中东)六个月过去，(美国)一个目标都没达成。”

　　里德列了一张清单：政府开战前声称，要在数周内摧毁伊朗核计划、清除其导弹和无人机力量、瓦解其国防工业……六个月过去，清单上的目标一个没实现。不仅如此，还有18名美国军人丧生，700多人受伤，美国的国际地位被“大大削弱”。

　　美国付不完的账单，还在向全世界分摊。

　　先看能源账。

　　霍尔木兹海峡航运受限，海湾地区液化天然气出口受到冲击，欧洲天然气价格已飙至2022年底以来最高水平。寒冬将至，欧洲天然气储存设施填充率仅为66%，比去年同期还少了约12%。

　　再看利率账。

　　9月以来，冲突再起，国际金价却震荡下行，美欧日国债遭遇抛售，传统避险资产承压。

　　原因在于，市场给这场战事的定价，已经从“恐慌”转向“通胀”。

　　油价上涨推高通胀预期，进而抬升央行加息预期，债券收益率走高，黄金也受到压制。

　　外界普遍预计，欧洲央行9月加息几乎板上钉钉，日本央行加息预期升温，美联储9月加息25个基点的概率也超过六成。

　　还有贸易账。

　　冲突前，霍尔木兹海峡每天有上百艘商船通行，如今这一数字已降至约10艘，创下5个月来的最低纪录。

　　商船正在失去“不参战”的豁免权，军事与商业的界限变得模糊。

　　对航运企业而言，风险不再只是航线是否安全，还包括船只是否会因所属国家、货物来源或贸易关系，而成为地缘博弈的筹码。

　　一旦商业航运成为冲突双方相互施加经济压力的工具，战火的影响自然会沿着航线、港口和供应链一路传导。

　　最后一本，是发展账。

　　世界银行在最新《全球经济展望》报告中将2026年全球经济增长预期下调至2.5%。世行指出，伊朗战事已致能源价格大幅上涨，若能源供应中断加剧并叠加金融风险，增速可能放缓至1.3%。

　　四本账看完，答案已经很清楚：枪炮打不出安全，制裁换不来和平。

　　对话谈判，是给油价降温，更是给世界止血。

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