科创板开市七周年：“硬科技”矩阵增厚中国资本市场科技底色

　　中新网上海7月22日电 (高志苗)科创板22日迎来开市七周年。七年前，注册制试验田在上海诞生，七年后，这里已集聚611家硬科技企业，总市值突破13万亿元。科创板正以一场深刻的价值重估，增厚中国资本市场的“科技底色”。

　　制度破冰，为“硬科技”量身定制资本通道。七年来，科创板最核心的突破在于制度创新。截至2026年6月，科创板已容纳62家上市时未盈利企业、10家特殊股权架构企业、8家红筹企业及23家第五套标准上市企业。

　　同济大学经济与管理学院经济学长聘特聘教授、财经研究所所长石建勋将这一设计比作“技术通行证”体系，只要核心技术够硬，就能获得资本市场的支持。长鑫科技、宇树科技等明星企业加速IPO，正是这一制度包容性的最好注脚。上海交通大学上海高级金融学院金融学教授朱宁也认为，科创板“代表A股第一次向未盈利企业、红筹架构企业张开了怀抱”，一系列制度创新使板块更具包容性和灵活性。

　　改革的脚步不停歇。2025年推出的科创板“1+6”改革，设立科创成长层，将技术突破快、商业化早期但持续高研发投入的未盈利企业集中培育。科创成长层2025年整体营收增长37%，验证了制度设计的有效性。

　　制度的“种子”也在市场的“土壤”里生根发芽。2026年上半年，科创50指数涨幅达64.25%，位居A股主要指数之首。领中资本管理合伙人黄岩认为，科创50等科技指数持续走高，“本质上是资本市场对中国产业结构变迁的一次重新定价”，A股的定价坐标正从以营收和利润为锚的传统框架，转向以技术纵深、产业链卡位和全球替代潜力为核心的新评估范式。

　　并购重组也为产业整合提供“强引擎”。数据显示，截至目前，科创板公司已累计披露股权收购交易超220单。黄岩判断，中国硬科技领域的并购将由零星个案走向规模化常态化，未来一段时间内会有更多具备产业协同与全球竞争意图的标杆性交易出现，推动中国硬科技完成从“单点冒尖”到“集群成势”的跃迁。

　　越来越多的国际资本也开始关注中国科创资产。相关专家表示，中国拥有前沿技术从实验室走向大规模商业化的场景、完整的产业链和深厚的内需市场。朱宁则表示，未来要进一步提升国际资本配置便利性，需要提升信息披露的完备性、加强对中小投资者的保护，并便利在可控环境下的资本有序流动。

　　石建勋也表示，需加快推出更多科创板相关指数期货、期权，便利国际资金进行精准对冲。优化互联互通机制，将更多优质科创板标的纳入沪深港通，并利用香港平台推出更多挂钩的离岸风险管理产品，实现“投资在中国，风控在香港”。完善跨境资金汇兑，基于自由贸易账户，为长期资本简化收益汇出、税收处理的流程。

　　“推进将科创板纳入主流国际指数，并针对长线资金开展常态化、机制化的国际路演，让世界更懂中国‘硬科技’。努力打造一批标杆企业，让这些企业成为世界观察中国科创制度优势的窗口。”石建勋说。(完)